美联储再度推迟升息时日
今日（7月17日）人民币中间价公告显示：
美元人民币6.1564，上调29bps；
港币人民币0.79430，上调3.1bps；
100日元人民币6.0675，上调59bps；
欧元人民币8.3299，下调176bps；
英镑人民币10.5662，上调28bps；
澳元人民币5.7719，上调48bps；
新西兰元/人民币5.3705,下调55bps；
加元人民币5.7336，上调169bps；
人民币林吉特0.51504，下调26.6bps；
人民币卢布5.5817，上调310bps。
美元
截止目前，本周毫无疑问可以称得上是一个消息面的耶伦周。隔夜，美联储耶伦再度在众议院金融委员会上发表证词，相关表态基本与周二参议院的偏鹰言论基本相符。美元指数则在周三进一步走高，一度刷新近1个月高点80.58。
自美联储主席耶伦周二首度表示，如果美国就业市场改善速度快于联邦公开市场委员会(FOMC)预期，美联储可能更早、更快地加息后，市场对美元走高的押注便一直较为活跃。大多数FOMC委员预期，美联储将在2015年开始升息。
从更长周期的角度来看，耶伦此次国会山之行所发表的言论，很可能对于未来的行情走向，是具有建设性意义的，这也许足以与前任主席伯南克去年年中发表的退出QE承诺相媲美。就未来几个月的风险事件来看，7月的美联储利率决议、8月的全球央行年会、9月的美联储季度会议，都可能成为美联储再度释放甚至勾画加息蓝图的重要窗口。
当然，如果把视线拉回到本周的最后两个交易日，耶伦国会山之行的落下帷幕也许并不意味着行情将趋于平淡，地缘局势的变化仍可能随时掀起市场腥风血雨。周三美欧同时宣布加大对俄罗斯的制裁，俄罗斯则再度陈兵西部边境。这样剑拔弩张的姿态，依然提醒着投资者，环绕市场数个月乌克兰危机，并未远去。
周三，美联储主席耶伦出席美国众议院金融服务委员会听证会，就半年货币*策报告作证。耶伦当天的证词与此前出席参议院听证会的证词部分完全一样。
耶伦周三表示，美联储很有可能会在今年10月份的*策会议上彻底结束量化宽松(QE)措施，但她强调，美联储并没有为结束QE设定确定的时间，此后还会对经济状况加以进一步的分析评估，然后再确定缩减QE的进一步进程。
耶伦指出，如果美联储在此后能够确认美国就业市场得到进一步好转，同时通胀率也在进一步趋向重返2%这一目标的话，那么美联储的QE行动将会在10月份的会议上宣告正式结束，但若经济状况发生了意想之外的变故，那么QE的结束进程也会有所调整。
耶伦同时认为，美联储会考虑在此后将超额准备金利率(IOER)作为重要的*策工具，而只有在美联储认为有必要提升市场短期利率水平的情况下，超额准备金利率才会被上调。
值得一提的是，美国众议院共和*议员们向耶伦施压，敦促美联储采用正式的*策规则来指导其利率等方面决策，以提高透明度。面对共和*人的尖锐批评，耶伦高度捍卫美联储独立性，称共和*所提议案将削弱美联储独立性、制约处理危机的能力。
欧元
在最近一次季报中，高盛集团(GoldmanSachs)指出能够推高美元兑多数主要货币汇率的四大因素利差、美国原油贸易平衡的变化、避险需求及央行储备周期。该行周三(7月16日)再度强调了该行为何看多美元(特别是兑欧元)未来12个月的表现。
高盛表示，虽然对于美元多头来说，近期是个令人沮丧的时间。但我们仍相信那些看多美元的背后机理。美元贸易加权指数兑G10货币近期持续走平，但随着美国与其他国家利差预期的扩大，预计美元后市表现将更为强势。
该行指出，事实上，美元与其他G10货币的2年期利差对美元的提振作用已经升至2009年来高位。本行的经济学家预计美联储首次升息时点将提前至2015年三季度。
高盛同时指出，本行特别结构性看空欧元/美元。
该行表示，欧元/美元此前已自1.40关口跌至了1.35水平，当时市场预期欧洲央行(ECB)会在6月的会议上释出进一步宽松*策。最终，本行将欧元/美元3个月预估自1.38下修至了1.35水平。未来6个月及12个月的预期则维持在1.34和1.30水平不变。
高盛表示，我们持续预计欧元走弱是基于欧美间经济和货币*策的背离。部分客户反对该观点，认为欧元区经常帐盈余表现良好和强劲的资本流入应该对欧元构成支撑。但是，我们要指出的是，外资对于欧洲股票和固定收益资产的购买规模已经处于极端高位。我们预计欧洲央行宽松*策将压过欧元区外部盈余的作用，从而令欧元在未来12个月内走低。
人民币
近一个月来，人民币兑美元汇率小幅反弹至6.20附近，扭转了年初以来走贬的趋势。本轮人民币走强与宏观经济企稳相一致，年内有望延续，但总体属短周期反弹性质。中期看，受海内外经济走势和货币*策的分化以及利差趋于缩窄等因素影响，人民币汇率存在一定贬值压力，但持续、大幅的贬值预期会对国内经济产生恶劣影响，势必引发货币当局的干预。考虑到央行对外汇市场的干预能力很强，期间贬值幅度预计有限，人民币汇率的波动性可能保持较高水平。
回顾年内人民币汇率走势，可以发现几个特点。第一，与美元、欧元和日元等货币波动率较历史均值收窄相反，人民币汇率波动性显著放大，从结果上看与汇率改革试图增加人民币双向波动弹性的目标相契合，也反映人民币汇率基本平衡，已无大规模升值空间。第二，无论是今年上半年人民币兑美元汇率震荡走贬还是近期企稳回升，都表明人民币汇率走势与国内经济短周期的变化越发密切。第三，随着近几年来国内企业部门负债外币化驱动外债规模快速增长以及跨境套息套汇交易逐渐盛行，境内外利差汇差变动的边际影响显著放大，上半年人民币汇率小幅走贬不到两个季度就使处于历史高位的银行代客结售汇净值特别是远期结售汇净值出现剧烈回调。
6月以来人民币兑美元汇率小幅走强与中国经济企稳相一致。这一时期，银行间外汇市场上*府干预对人民币汇率的支撑也若隐若现。汇率转强利于补充国内基础货币供给，预计6月份银行即期和远期结售汇数据较3-5月份有所好转，近期央行和金融机构口径外汇占款也有望回升。随着短周期经济反弹持续、国内外围绕人民币汇率问题继续博弈，预计年内人民币还会在震荡中小幅走强，但整体幅度将有限，波动率难收窄。总的来说，目前人民币汇率总体平衡，近期人民币汇率反弹仍属短周期反弹，中长期看，人民币汇率已无可持续的大幅升值空间，贬值压力将不时显现。